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埋巨大风险比亚迪登陆中小板“摸错门”
发布时间:2020-10-21

6月30日,比亚迪在中小板上市,两天股价便上升接近40%。尽管比亚迪赢得了很多投资者的赞赏,但笔者还是想说说比亚迪上市过程中的一些问题。

首先,比亚迪上市的畸形股本结构再次彰显资本市场改革是“换汤不换药”。比亚迪总股本是23.541亿股,但流通A股却只有7900万股,占总股本的3.356%,而正是这不到4%的流通股股价,决定了14.97亿限售股的价值,这明显不合理。这种人为减少流通股上市的做法,让比亚迪获得了较高的市场溢价,这也正是大量新股给市场埋下巨大风险的根源。

其次,比亚迪业绩滑坡却遭遇市场恶炒。比亚迪一季度实现净利润3.24亿元,同比下降80.25%;归属于发行人股东所有者的净利润为2.67亿元,同比下降84.35%。一边是公司业绩迅速下滑,另一边却是公司股价遭遇爆炒。新股投机风气又开始抬头。

最后,比亚迪登陆中小企业板“摸错门”。谁都知道比亚迪已经是一个规模巨大的企业,公司总股本已达到23.541亿股,却登陆中小企业板。由于中小板的新股估值水平一般要明显高于上交所的大市值板估值,因此,比亚迪在弱市中跑到中小企业板IPO,能让投资者产生某种估值幻觉,企业可以圈到更多的钱。但这种做法一旦形成风气,将不利于资本市场的长远发展。